如何分辨投资与投机

当我还是一个默默无闻的年轻人，在交易上取得一点成功后，我被称为赌徒。之后，我的业务规模有所增加，我被称为投机者。再然后，我的业务规模不断扩大，而我被称为价值投资者。

事实上，我一直都在做同样的事情。-----------阿尼斯·卡塞尔（Emest Cascl）爱德华国王二世银行家

1：什么是交易

在某种意义上，每个人都是交易者。生活中做出的每一个决定都提供了交易的机会，无论人们是否承认，每个人每天都会进行数以千计的交易。决定学习编程而不是金融，或者和朋友一起去看电影而不是去酒吧，都是一种交易。

在更高层面上，人们可以将每个决定归类为“交易”，并开始从预期价值的角度考虑所有选择。

考虑到这一点，在任何金融市场中，每个参与者都可以被归类为进行投机的“交易者”。当然，很多人并不接受投机者这个词。

许多人会对这个词感到愤怒：“我不是投机者，我是价值投资者 ” 区分投机者和投资者的声音从交易市场出现的一天就存在了。

1688 年出版的著作《混乱中的混乱》（最早讲金融体系的书）中第一次阐明了这种差异，这是有史以来最古老的关于证券交易所的著作。

在这本书中，他概述了三种人：富有的投资者、短期投机者和赌徒 。约瑟夫认为区别在于规模大小和事业是否成功——富人是投资者，其余的都是投机者（ 赚大钱了就是投资者，亏钱了就是投机赌狗 ）

著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的分类方法更加简洁，将投机定义为“预测市场”，将投资定义为“预测资产周期的收益”

2：交易分类

大多数投资理论都认为，如果参与者做出交易决定的动机与业务的实际运营状况有关，则被视为投资；而做交易决定仅根据资产的预期未来股票价格，就是投机。

通过这种分类方法，两个市场参与者做了一样的事情，但可能一个被认为是投资者，一个被认为是投机者。

让我们来看看围绕这个概念，讨论一组情况：

例如1，你在推出iPhone后购买 Apple股票，因为您相信苹果手机会迅速提高其社交渗透率，用户花在手机上的钱越来越多，直到离不开，一旦这个目标实现了，你就可以出售它。

例如2，你在推出iPhone后购买 Apple股票，因为您相信人们会对新产品的前景感到兴奋，股票肯定会有水分，一旦 Apple达到目标价格，你就会出售它。

现在我们进行了完全相同的操作涨起来卖出苹果股票，但我们可能分别将它们视为投资者和投机者。两者的内部决策完全不同，但过程和结果却完全相同。

两者都是对人类行为的押注，而人类是反射性和模因性的动物 ，他们经常以相同的方式重复着社会和个体趋势。

另外，我们还要讨论另一个因素——持续时间，在这个问题上意见比较统一，长期一般认为是投资，而短期一般认为是投机，这挺可笑的。

3：加密市场

当你张口：比特币是不产生现金流的资产，闭口：击鼓传花郁金香，这样真的很难交流。

顺便提一下巴菲特或凯恩斯的说法，投资比特币的说法其实有些不当，因为在传统意义上，比特币不适合很多投资理论。

比特币纯粹是赌金本位制度崩溃后，全球224个国家的法币印钞厂过去几十年间是不是一直24小时印刷法币，并且未来几十年也会一直这样，持续稀释着普通人手中法币的购买价值，这样其中一部分必然也会持续流入到比特币里面成为市值的一部分，那么币价最大的推手是谁？

鉴于这种特性，对许多比特币老玩家来说，比特币很像是一种存在高度信仰的投机，毕竟已经涨了10年4000多倍。

对哲学差异有所理解，可以帮助个人有更长远的发展，成为更好，更严谨的交易者，无论所谓的投机还是投资。