如何分辨投资与投机

当我还是一个默默无闻的年轻人,在交易上取得一点成功后,我被称为赌徒。之后,我的业务规模有所增加,我被称为投机者。再然后,我的业务规模不断扩大,而我被称为价值投资者。

事实上,我一直都在做同样的事情。-----------阿尼斯·卡塞尔(Emest Cascl)爱德华国王二世银行家

1:什么是交易

在某种意义上,每个人都是交易者。生活中做出的每一个决定都提供了交易的机会,无论人们是否承认,每个人每天都会进行数以千计的交易。决定学习编程而不是金融,或者和朋友一起去看电影而不是去酒吧,都是一种交易。

在更高层面上,人们可以将每个决定归类为“交易”,并开始从预期价值的角度考虑所有选择。

考虑到这一点,在任何金融市场中,每个参与者都可以被归类为进行投机的“交易者”。当然,很多人并不接受投机者这个词。

许多人会对这个词感到愤怒:“我不是投机者,我是价值投资者 ” 区分投机者和投资者的声音从交易市场出现的一天就存在了。

1688 年出版的著作《混乱中的混乱》(最早讲金融体系的书)中第一次阐明了这种差异,这是有史以来最古老的关于证券交易所的著作。

在这本书中,他概述了三种人:富有的投资者、短期投机者和赌徒 。约瑟夫认为区别在于规模大小和事业是否成功——富人是投资者,其余的都是投机者( 赚大钱了就是投资者,亏钱了就是投机赌狗 )

著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的分类方法更加简洁,将投机定义为“预测市场”,将投资定义为“预测资产周期的收益”

2:交易分类

大多数投资理论都认为,如果参与者做出交易决定的动机与业务的实际运营状况有关,则被视为投资;而做交易决定仅根据资产的预期未来股票价格,就是投机。

通过这种分类方法,两个市场参与者做了一样的事情,但可能一个被认为是投资者,一个被认为是投机者。

让我们来看看围绕这个概念,讨论一组情况:

例如1,你在推出iPhone后购买 Apple股票,因为您相信苹果手机会迅速提高其社交渗透率,用户花在手机上的钱越来越多,直到离不开,一旦这个目标实现了,你就可以出售它。

例如2,你在推出iPhone后购买 Apple股票,因为您相信人们会对新产品的前景感到兴奋,股票肯定会有水分,一旦 Apple达到目标价格,你就会出售它。

现在我们进行了完全相同的操作涨起来卖出苹果股票,但我们可能分别将它们视为投资者和投机者。两者的内部决策完全不同,但过程和结果却完全相同。

两者都是对人类行为的押注,而人类是反射性和模因性的动物 ,他们经常以相同的方式重复着社会和个体趋势。

另外,我们还要讨论另一个因素——持续时间,在这个问题上意见比较统一,长期一般认为是投资,而短期一般认为是投机,这挺可笑的。

3:加密市场

当你张口:比特币是不产生现金流的资产,闭口:击鼓传花郁金香,这样真的很难交流。

顺便提一下巴菲特或凯恩斯的说法,投资比特币的说法其实有些不当,因为在传统意义上,比特币不适合很多投资理论。

比特币纯粹是赌金本位制度崩溃后,全球224个国家的法币印钞厂过去几十年间是不是一直24小时印刷法币,并且未来几十年也会一直这样,持续稀释着普通人手中法币的购买价值,这样其中一部分必然也会持续流入到比特币里面成为市值的一部分,那么币价最大的推手是谁?

鉴于这种特性,对许多比特币老玩家来说,比特币很像是一种存在高度信仰的投机,毕竟已经涨了10年4000多倍。

对哲学差异有所理解,可以帮助个人有更长远的发展,成为更好,更严谨的交易者,无论所谓的投机还是投资。

胆小如鼠 从不瞎赌
低买高卖 升官发财

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